日前,由中信出版集团主办的信睿论坛·春季——2019经济展望与投资趋势暨《债务危机》新书发布会在京举办。论坛上,专家学者们围绕防范化解金融风险、投资的挑战和机遇等热点问题进行了探讨。
中信出版集团总编辑乔卫兵在致辞中指出,债务危机一直是萦绕在全球各个国家与经济体上空中的潘多拉魔盒,甚至会给国家、区域及全球范围带来灾难性影响。中国作为全球第二大经济体,是全球经济大家庭中举足轻重的一员,同样面临着潜在的风险。稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,就是为了保障经济平稳运行,防范系统性金融风险发生。
桥水基金创始人瑞·达利欧表示,大型债务危机都可以分为六或七个阶段:周期早期、泡沫阶段、触顶、萧条、去杠杆以及正常化。在早期阶段,债务是健康的;到了出现泡沫的时候,积极的市场会促使银行放宽贷款标准,这一阶段我们需要重点关注实际的现金流,应该理性地卖出,而不是兴奋地买入;在顶部阶段,央行通常会收紧利率、放缓经济;接下来就是经济萧条时期,通过有效地去杆杠最后回到正常。
如何化解债务危机、实现去杠杆?瑞·达利欧认为,主要通过四种途径:财政紧缩、债务重组、印钱刺激经济、财富再分配。关于中国资本市场的未来发展,瑞·达利欧表示,未来会有更多的投资者进入中国,在中国市场投资。
国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁朱民表示,无论你认为市场是涨还是跌,无论你认为形势是好还是坏,债务都在上升,这是影响当今市场的最根本、最基本的层面。我们生活在债务阴影的不确定性之下,理解这一点对市场人士来说特别特别重要。今天全球债务高危、高风险是事实,这必然意味着高波动和高不确定性。
“2019年,对资本市场来说是恐惧和贪婪的临界点。”朱民说,恐惧,是因为债务已经悬在那里,随时可能发生波动;贪婪,是因为流动性仍然充裕,市场还可以继续往上走。但是无论是恐惧还是贪婪,我们都需要记住,我们的基本格局和背景是“高债务、高风险、高波动”。
香港大学亚洲环球研究所所长陈志武表示,世界是靠债务推动发展的。未来世界的利率会更进一步由这些央行和政府控制,以后靠债务去发展的状况只会强化,而不会弱化。中国未来仍应着手解决高债务,要通过政府干预,把债务问题解决好,控制好房地产和所有资产的价格,同时靠更多的经济增长让中国的债务慢慢消化。(光明日报全媒体记者 刘坤)