上周五，来自90余家券商的200位科创板投资者教育联络人和业务培训师参加了上交所举办的投资者教育工作专题培训会。
据记者获取的相关培训资料，上交所在培训中重点提及，科创板股票交易实行投资者适当性管理制度，各券商要注意向投资者进行风险提示。
上交所揭示科创板投资19大风险点，包括盈利能力具有较大不确定性；亏损上市后仍存无法盈利可能；发行定价难度大，上市后存在股价波动风险；中止发行的风险；股票申购规则与主板存有差异；存在增发股票的可能性；退市情形更多，执行标准更严；差异化表决机制，致普通投资者的表决权受限；特别表决权股份转换；股权激励制度更灵活，或致实际交易股数超发行数；涨跌幅放宽，应关注股价波动风险；引入做市商制度；申报数量和范围差异；不同交易方式的成交原则存在差异；融资融券与主板存在差异；异常交易停牌；红筹企业上市在信批、分红派息等与境内上市公司存差异；存托凭证不等于直接持有境外基础证券；规则可能修改或新制定。
特别需要提及的是，上交所表示，科创板股票相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称法律法规）和交易所业务规则，可能根据市场情况进行修改，或者制定新的法律法规和业务规则，投资者应当及时予以关注和了解，并将此列为投资风险项。
200位券商投教人士参加培训，重点强调科创板风险提示
据上交所25日发布的信息，近期，来自90余家证券公司的200位科创板投资者教育联络人和业务培训讲师参加了上交所举办的证券公司科创板投资者教育工作专题培训会。
本次培训围绕如何理解科创板的定位、如何参与科创板股票交易、如何认识投资风险和如何在工作中进一步规范开展科创板投资者教育和适当性管理工作的要求等方面展开。
上交所在本次培训中强调，设立科创板并试点注册制时大事，要把大事办成好事，第一要旨是做好风险防控。证券公司要严把投资者交易权限开通关，做好适当性管理以及投资者教育工作，尤其是交易规则解读和风险事项提示。
经券商中国记者了解，本次培训举办的时间为上周五下午两点。有参加本次培训的华东地区券商相关负责人对记者表示，这次培训主要强调对科创板进行风险提示，并专门把相关规则修改和制定列为风险项。
记者还了解到，监管要求券商每周上报一次投教工作进展情况，并要求券商搭建专门的投教架构，制定分管领导、责任部门领导、投教联络人上报交易所。
科创板股票交易实行投资者适当性管理
据记者获取的相关培训资料，上交所在培训中着重提及，科创板股票交易实行投资者适当性管理制度。
要求各券商应当制定科创板股票投资者适当性管理的相关工作制度，对投资者进行适当性管理；应当全面了解参与科创板股票交易的投资者情况，提出明确的适当性匹配意见，不得接受不符合适当性管理要求的投资者参与科创板股票交易；应当对投资者是否符合科创板股票投资者适当性条件进行核查，并对个人投资者的资产状况、投资经验、风险承受能力和诚信状况等进行综合评估。
体现在实际操作中，上交所要求各券商应当对个人投资者进行综合评估，并将评估结果及适当性匹配意见告知个人投资者；对上述评估结果和告知情况进行记录、留存。
同时，各券商应当重点评估个人投资者是否了解科创板股票交易的业务规则与流程，以及是否充分知晓科创板股票投资风险。
第三，应当动态跟踪和持续了解个人投资者交易情况，至少每两年进行一次风险承受能力的后续评估。
上交所重点提及，各券商应当向投资者揭示科创板股票交易风险，并要求投资者签署风险揭示书。
要求各券商应当通过适当方式，向投资者充分揭示科创板股票交易风险事项，提醒投资者关注投资风险，引导其理性、规范地参与科创板股票交易；应当要求首次委托买入科创板股票的客户，以纸面或电子形式签署科创板股票交易风险揭示书，风险揭示书应当充分揭示科创板的主要风险特征。并且，不得接受未签署风险揭示书的投资者的申购或者买入委托申购或者买入委托。
监管提示科创板投资19大风险
在关于投资者的适当性管理要求中，上交所在培训中表示，科创板投资者应当充分知悉和了解科创板股票交易风险事项、法律法规和上交所业务规则，结合自身风险认知和承受能力，审慎判断是否参与科创板股票交易。
投资者在《风险揭示书》上签字，即表明投资者已经理解并愿意自行承担参与科创板股票交易的风险和损失。在关于“科创板投资关注事项”的培训中，上交所专门提示投资者注意科创板投资19大风险。
1、盈利能力具有较大不确定性
科创板企业所处行业和业务往往具有研发投入规模大、盈利周期长、技术迭代快、风险高以及严重依赖核心项目、核心技术人员、少数供应商等特点，企业上市后的持续创新能力、主营业务发展的可持续性、公司收入及盈利水平等仍具有较大不确定性。
2、亏损上市，存在上市后仍无法盈利等可能
科创板企业可能存在首次公开发行前最近 3 个会计年度未能连续盈利、公开发行并上市时尚未盈利、有累计未弥补亏损等情形，可能存在上市后仍无法盈利、持续亏损、无法进行利润分配等情形。
3、发行定价难度大，上市后存在股价波动风险
科创板新股发行价格、规模、节奏等坚持市场化导向，询价、定价、配售等环节由机构投资者主导。科创板新股发行全部采用询价定价方式，询价对象限定在证券公司等七类专业机构投资者，而个人投资者无法直接参与发行定价。
同时，因科创板企业普遍具有技术新、前景不确定、业绩波动大、风险高等特征，市场可比公司较少，传统估值方法可能不适用，发行定价难度较大，科创板股票上市后可能存在股价波动的风险。
4、中止发行的风险
初步询价结束后，科创板发行人预计发行后总市值不满足其在招股说明书中明确选择的市值与财务指标上市标准的，将按规定中止发行。
5、股票申购规则与主板存有差异
科创板股票网上发行比例、网下向网上回拨比例、申购单位、投资风险特别公告发布等与目前上交所主板股票发行规则存在差异，投资者应当在申购环节充分知悉并关注相关规则。
6、存在增发股票的可能性
首次公开发行股票时，发行人和主承销商可以采用超额配售选择权，不受首次公开发行股票数量条件的限制，即存在超额配售选择权实施结束后，发行人增发股票的可能性。
7、退市情形更多，执行标准更严