在刚刚过去的2018年里，全球经济出现了全面放缓的趋势，但越南经济却逆势保持了强劲的发展势头。越南市场已经引起了中国投资者的密切关注。
格隆汇一直长期关注全球市场的表现。为帮助投资者更全面、更系统地把握越南市场的中长期投资机会。本文内容是一位格隆汇会员与作者在线下交流时谈到的信息，由于口述比较随意的原因，很多数据资料和背景资料是由作者事后重新补充的，但文本叙事方面仍以第一人称来表述。该会员朋友早年在东莞从事制造业，之后于2009年将工厂迁往越南，至今已近十年，相信本文的一些投资信息会对读者们有参考价值。
本文来自微信公众号：港股那点事（ID：hkstocks），作者：江湖豆腐，数据支持：勾股大数据
01
我以前在东莞开鞋厂，主要是做外贸加工业务。2008年全球金融危机的时候，外贸生意很难做，那时候我有几个朋友说想把工厂迁到东南亚，他们考察了一圈，觉得综合考虑还是越南合适一些，我想来想去，后来选择和他们一起过来发展。
我们这批人里有做服装的，有做鞋子的，这些产业现在在中国都被视为“低端制造业”了。“低端制造业”这个词有点歧视的意味，叫“初级制造业”比较合适。
在介绍越南之前，我先说说初级制造业的一点事情。
我是1995年入行，1999年底自己开小作坊起家，2009年下半年到越南，现在2019年了，我半生都在做外贸加工这一行，而且应该会一直做到退休的。关于这一行，我总结归纳了一点个人经验，在这里借机和大家分享一下。
首先，做初级制造业和一二级市场的股权投资完全是两个世界。做股权投资的人手上很少有生老茧的，但我的手上满是老茧，我往工人队伍里一站，谁也看不出来我是个老板，都以为我是农民工。我现在一把年纪了，依然每天下车间，我做任何工种都很熟练，但你让我自己敲键盘打字写长文章我就做不来，我这辈子也没写过什么文章，所以我只能口头给你说一下。
网上关于越南制造业的文章我也看过一些，但我总觉得大家是不是对越南市场有什么误解啊？越南经济形势目前确实不错，但看了那些文章，给人一种只要在春天里办好手续往越南扔钱，到了秋天就可以拿麻袋来装钱的错觉。天下哪有这么好的事情呢？事实真相是，做制造业非常辛苦，无论在中国，还是在越南，都很辛苦，你必须认真核算每个环节的成本，仔细做好产供销所有事情，但这只是前提，最终能不能赚钱还得看点运气。
在初级制造业这方面，以我多年的经验来看，成本是第一要素，而所有成本中，人工成本是最核心的要素。
制造业，除非你做到全球独家，否则降价都是大势所趋。高端制造业有科技研发成本的门槛在，有时候还可以扛一扛，而初级制造业科技含量微乎其微，它就是靠人力成本去堆出来的，所以成本优势几乎是你唯一的优势。价格战是初级制造业里唯一的战术，我们每天所做的一切，无论是成本控制、设备改良，还是加强管理、提高效率，最终都是为了在价格战时多一点点筹码，这一点点往往就能决定工厂的生死。
1978年改革开放的时候，中国在国际产业链中没有什么竞争优势，唯一能拼的就是人力成本，唯一能做的就是“三来一补”的初级制造业，所以中国就是靠着人多、劳动力价格便宜、能拼命才有了今天，但2008年前后，随着中国劳动力成本进一步上涨，初级制造业就玩不下去了。
劳动力成本的上涨通常意味着所有的成本都在全面上涨。
2005年前后，我还在东莞开小厂，那时候明显就感觉生存压力越来越大，那时候一线工人的实际月收入一般在3000-4500元左右（含加班费），这还是包吃住的情况下，但即便是这样，我都招不到熟手工。那时候每到春节过后，媒体就会讨论“用工荒”，其实用工荒不是春节效应，那时候全年都有用工荒，只是到了春节过后大家习惯性地重点关注一下。如果没有充裕的劳动力，那么初级制造业的规模效应发挥不出来，企业就很难快速成长。
2008年前后，一线工人的月收入涨到4000-6000元，还是很难招到熟手工人。成本一下子涨了这么多，而同时外贸订单还骤减，两边一夹击，就做不下去了。
很多人说，人工才涨这么一点，看起来不算什么嘛。但我们这一行是劳动密集型企业，小厂也有几百上千名员工，大厂几万名员工，人均涨这么多，成本会涨得很恐怖。那时候这一行的利润5到8个点已经很好了，但成本这么个涨法企业是扛不住的。
但是，当时人工已经到了不得不涨的地步。别的不说，1999年-2008年，楼价涨了多少倍？楼价一涨，铺租就涨，消费品就要涨，相对的工资就缩水了。不涨工资工人没搞头，但是一涨工资，很多老板就没搞头，所以当时中国的初级制造业就很难做了。
现在在越南，普通工人月薪1600元人民币左右，所以在这边做制造业，人力成本方面的压力确实轻了很多，再加上越南政府的税收减免政策，算下来还是很不错的。
02
在越南投资制造业，好的方面现在媒体说的已经很多了，比如人工便宜、税收减免力度大等等，这些都是真的。但既然你让我讲干货，我就说一点国内媒体很少说的其他方面的事情。
首先，越南市场不是今年才开始热起来的，也不是只有中国人在关注越南市场的投资机会，在这里投资，其实直接就是国际竞争。千万不要以为越南是一片刚被你发现的新大陆，要是那样想，你从一开始就想错了。
我是2009年来越南建厂的，我们已经不算早了，比我们更早的中资企业有的是。其他外企动作也不慢，我隔壁的厂就是日资的，比我早来一年多，欧美企业在这边也有不少，人家来得比我们更早。这个格局决定，我们中资企业在这边的竞争对手不是越南本土企业，而是这些国际竞争对手。
说实话，这些年我深刻地体会到，日资企业在管理方面确实比中资企业强几个档次，他们在细节方面可能是全球做得最好的。我们也学习，学了很多年，但就是做不到，有些事是渗透在骨子里的，就算我自己做得到，我也没法保证我们厂里所有人都做得到，何况其实很多方面我也做不到。欧美企业在标准化管理上也比中资企业强不少，技术改良方面他们是领先的。但欧美日韩企业做事都比较一根筋，我们中资企业做事灵活，擅长变通，临事决断，随机应变的能力比他们强多了，所以我们有我们的优势。
大家各有所长，竞争非常激烈，但好在像服装、制鞋这一类的制造业，全球的客观需求量是非常巨大的，而且是持续存在的，所以大家都有订单做。只是订单类型不同，各吃各的饭吧。