文华商品指数增仓5.9万手，上涨0.1%报153.85点，冲高回落之后整体还是处在20日均线上方运行，多空分歧加大。夜盘增仓震荡运行，未能继续走升之后减仓盘整，早盘震荡下挫至153.68点之后快速会上，站稳日内均线之后一路上行，最高升至154.47点的位置后，下午增仓快速回落，尾盘再度回到夜盘的震荡区间内，涨幅几乎消化殆尽。其中，工业品收盘上涨0.34%、农产品(000061)下挫0.42%，连续三天呈现工强农弱的走势，粕类日内领跌、软商品也是结束了瓷碗的强势格局呈现回调压力，指数下破之后形成弱势，关注60日均线的再度争夺。有色涨幅较大，一旦升至周三高点，不过当前跌势未能转变，10日均线阻力还要重视。化工板块走势整体表现持坚、多数上行，沥青涨幅居前涨势延续、乙二醇低迷依旧弱势未改。黑色冲高回落收阴，当前技术性阻力犹在，多空关注60日均线支撑。贵金属低位走升，关注震荡区间争夺。饲料板块回落较多，短线升势结束进一步下行关注空单跟进。油脂表现羸弱，下行行情也是尚未结束。
指数沉淀资金1001.67（-4.35）亿元，黑色流出9.26亿元，化工流入5.12亿元，贵金属流入2.33亿元。领涨品种燃油、沥青和原油，领跌品种菜粕、乙二醇和豆粕。
股债方面：周四（4月25日），A股单边下行，题材炒作全面退潮。上证综指收盘跌2.43%报3123.83点；深证成指跌3.21%报9907.62点，创5个月来最大跌幅；创业板指跌2.84%报1669.98点。两市成交7334亿元，较上日略有放大。
国债期货全日大幅震荡，10年期主力合约收涨0.00%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.03%。国债现券收益率短端品种下行幅度较大，10年期活跃券下行逾2bp左右。央行未开展逆回购操作，今日有800亿元逆回购到期。预计下阶段央行将进一步向银行体系注入中长期、低成本的流动性。中长期限流动性的供给不仅有助于破解信贷投放的流动性约束，而且具有较强的预期引导作用。
【原油专题：美原油库存大增不及对伊制裁下的供给紧张情绪】
截止下午15:00收盘，INE原油SC1906合约减仓486手，上涨8.9元或1.79%，报505.9元/桶，企稳了500整数大关。夜盘高开之后震荡守住498的位置未能再度下行，早盘增仓之后拉涨，午后冲击站上503附近之后空头主动减仓离场，尾盘震荡走势维持强势，最高至506.9的位置。美国库存增加的利空未能形成实质性影响，美元的拉涨也没有起到显著抑制，油价低点支撑500整数位，短线关注503附近支撑情况，之上维持强势运行。布油支撑关注74美元附近、WTI原油支撑65.4美元和64.5美元位置。指数沉淀资金27.27亿（+4252万）元，持仓量59992（-124）手，成交31万手，投机度5.21。
周三国际市场经济数据利空，德国商业景气数据下滑，加拿大下调2019年GDP增速，美元站上98，创2年以来新高，美股在接近新高之后微跌，市场在顶部附近开始出现分歧。当前的全球不是比哪国经济更强，而是哪国更弱，尤其体现在美元指数上，欧洲经济继续下滑，美国也强不到哪里去，但比欧洲强已经足够了。在这种反向田忌赛马的情况下，如果用美元指数的判断去交易黄金和大宗商品，可能会出现很大的偏差。EIA库存意外大增，但成品油库存小幅下降，整体偏利空，需要关注在当前库存和月差结构下，OPEC接近放松减产，美国出口受B-W价差影响有所收窄，已经接近去库存的尾声。而且，在油价上涨至目前高度之后，是时候让特朗普出来发个推了。
美国4月19日当周EIA原油库存 +548万桶，预期 +100万桶，前值 -139.6万桶。
美国4月19日当周EIA库欣地区原油库存 +46.3万桶，前值 -154.3万桶。
美国4月19日当周EIA汽油库存 -212.9万桶，预期 -182.2万桶，前值 -117.4万桶。
美国4月19日当周EIA精炼油库存 -66.2万桶，预期 -90万桶，前值 -36.2万桶。
美国4月19日当周EIA精炼厂设备利用率 +2.4%，预期 +0.8%，前值 +0.2%。
尼日利亚石油部长：尼日利亚支持延长原油减产协议，减产规模仍然有待商榷。沙特石油部长Falih：尽管有制裁，但原油存储将持续上升。
【黑色板块：黑色冲高回落，钢矿整体表现羸弱】
对冲研投讯，据Mysteel库存数据，截至4月25日，本周螺纹社会库存673.27万吨，周环比减少35.82万吨。线材社会库存175.42万吨，周环比减少19.03万吨。螺纹钢厂库存198.32万吨，周环比减少5.83万吨。线材钢厂库存58.44万吨，周环比减少1.74万吨。热卷社会库存208.44万吨，周环比减少4.52万吨。产量方面，螺纹周产量359.97万吨，较上周增加4.59万吨。线材周产量149.15万吨，较上周增加0.25万吨，热卷周产量331.79万吨，较上周增加3.34万吨。
对冲研投讯，据河北多地生态环境局消息，因风力较小，扩散条件转差，多地延迟重污染天气应急解除时间，目前河北邯郸、霸州、雄安新区均推迟解除时间到4月30日24时。
对冲研投讯，因榆林严格按照核定产能发放煤管票，近两个月每到月中下旬，榆林部分煤矿因为煤管票不足暂停生产销售，区域内供应紧张，煤炭价格持续上涨。目前榆林煤神木大砭窑煤矿三八块最高报价已经达到640元/吨。另据市场消息：“接榆林煤炭局紧急通知，明早6点各煤场停止生产及装车业务、场地洒湿、煤堆推平用防尘网覆盖、6点后禁止大车进出请配合。”经榆林煤炭交易中心核实，上述消息基本属实。
螺纹（RB1910）：今日减仓3.0万手，收盘下跌18元或0.48%，报3712元/吨。夜盘增仓震荡运行在3730附近位置，多空交织运行显著，早盘减仓之后一波小幅增仓拉涨，在打破夜盘僵局之后空头主动减仓离场，最高升至3780附近位置，午后减仓延续下，轮到多头主动离场，再度跌破日内均线之后增仓博弈最终还是空头略站上风，以最低价收盘，录得三连阴的走势之后，进一步确认了当前的弱势，下跌趋势线有效，短线继续以3730作为多空分水岭，下破维持沽空操作，关注20日均线附近争夺。5月高位仍旧是震荡运行，相对表现持坚，对远月升水再度走高，在其不出现明显回落的情况下，远月的下行动能或不佳，因此短线还是阶段性参与为宜，彼此相互争夺力量较强。期现几乎平水，关注资金推动和短期需求、环保因素。