全球和我国5G建设进展概况
从我们目前跟踪的全球5G建设数据的情况来看，5G建设正在加速展开。
首先，本月中旬华为董事长在全球分析师大会上表示5G来得比我们想象中要快得多，5G将会为公司运营商业务带来历史性的机遇。截止4月中旬5G基站发货量已经超过7万个，2018年底华为披露时显示发货1.5万个基站， 2019年3月份达到4万个，再到4月中旬就到了7万多个，很显然全球5G建设已经在逐渐加速；对于5G市场，华为董事长也给出了华为对5G的预测，到2025年，全球将有650万个5G基站和28亿5G用户，全球覆盖率将达58%，可以看出华为发往世界的7万个基站占有未来5G市场的可能零头都不到，未来几年5G市场空间广大毋庸置疑。
其次，国内5G建设即将全面铺开，可以从国内运营商以及相关城市的5G建设看出端倪。4月23日，中国联通集团董事长在2019上海5G创新发展峰会上表示中国的5G网络已经准备好了，只等5G商用牌照的发放。各省份和主要城市相继出台5G产业发展规划，2019年上海将建设超过1万个5G基站，到2021年，累计建设3万个5G基站。广东省表示，目前广州市已建成约200座5G基站，今年将建设1万个基站，深圳市今年将新建7000个5G基站。另外，数据显示，广东省、浙江省、江西省、北京市、上海市、天津市、重庆市、武汉市、成都市等地预计2020年底之前将全面完成5G基站的规划建设，国内超过40个城市2020年底之前将完成5G网络全覆盖。
第三，对于全球各大国而言，谁也不想在5G建设中落后，以中美日韩和欧盟为首的主要大国都已经相继出台了5G发展规划和战略。韩国表示将会投入超三万亿韩元(约一百八十亿美元)，且5800个5G基站全部部署完成，而且今年内要建设超过23万个基站；美国在5G网络上的投资也超预期达到了2750亿美元，今年内美国将会在92座城市部署建设5G网络；德国将于2020年起在部分地区推行5G网络，联邦政府已决定为此投资200亿欧元建设基站。
从相关数据显示来看，全球的5G基站建设即将进入加速期，我国5G产业链已经基本达到商用标准，只待牌照发放后即可开启大规模网络建设。
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5G网络架构和投资价值环节
5G网络主要包括无线基站和传输设备等环节，无线基站主要包括有源天线AAU和基带处理单元BBU以及铁塔。传输网主要包括传输设备、核心设备、光模块和光纤光缆等环节。
4G时期一个宏基站主要由天线、射频处理单元(RRU)和基带处理单元(BBU)和铁搭等构成， 5G基站出现了一定的变化，天线和RRU集成在一起变成了有源天线AAU，一个宏基站大概需要三幅有源天线AAU，所以有源天线AAU将是5G基站中最重要也是最具价值的部分。
从下图一个有源天线拆分图可以看出，一个AAU包括大规模阵列天线以及天线阵子、滤波器、承载天线和滤波器的PCB板、连接器、PA功率放大器、收发模块和数字中频模块。其中天线板主要包括天线、滤波器和PCB，是一个AAU中最关键的部分，几乎占据了整个AAU的70-80%价值量。所以在一个5G宏基站中，有源天线AAU是最具价值的部分，AAU中天线板(包括天线、滤波器和PCB)又是投资的重点环节。
一个完整的5G网络包括无线网和传输网，无线网收发处理无线信号，传输网传送处理网络数据。 其中无线网就是基站和铁搭为主，基站主要包括天线和射频器件(PCB、滤波器和PA等)和其他(连接器、电磁屏蔽及导热材料和基带等器件材料)。根据前瞻产业研究院的研究，其中基站系统里面的市场规模分布情况是国内5G天线的市场规模在400-500亿左右，射频器件的市场规模在1500亿左右，其他器材材料在一两百亿左右。
按比例分布来看，天线的空间占比在20-30%左右，射频器件占据大多数份额70%左右，其中射频器件中，无线网用的PCB的规模400-500亿左右，滤波器在500亿左右，PA、振子、连接器、收发模块等其他器件在300-500亿左右。 其他器件材料占比在10%以下。
传输网包括传输设备和核心设备，其中再细分就是通信系统设备、光器件光模块、光纤光缆。其中传输设备和核心设备是5G网络中间的关键核心设备，占全部投资的40%，市场空间估计在5000亿以上，通信系统设备是移动通信中的核心环节，市场空间最大，投资占比最高，也是受益最确定的环节，但是此类公司体量都比较大，弹性稍显不足，全球就是以华为、诺基亚、爱立信、中兴、三星、烽火等为主。
光模块是用于设备和光纤的连接部分，其中无线网和传输网都需要用到高速光模块产品，市场规模大概在600亿左右，属于量价齐升的环节；光纤光缆的市场规模大概在400亿左右，但需要考虑前几年光纤到户政策对光纤光缆的需求变化，随着光纤到户政策接近尾声，需求会下降，同时5G对光纤光缆的需求会上升，所以总体来看其增量弹性不会很大。
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优先选择市场空间大、竞争格局好的环节
寻找一些大的变化环节，5G基站主要变化在于：
第一、天线技术升级，升级为大规模阵列天线技术(Massive MIMO)，4G时期天线是以4或8天线为主，大规模阵列天线是以阵列的形式排列，64或128天线为主，所以会带来天线的需求使用量大幅增加。