近期大盘震荡中市场风格有所转向，科技股开始分化，蓝筹阵营逐步获得资金关注。特别是本周茅台(600519)市值突破万亿，其走势俨然代表了整个蓝筹阵营和市场风向的演变。
随着年报进入加速披露期，以及一季报预告的披露推进。分析人士认为，作为一条重要的投资主线，成长性蓝筹股的行情还将延续，有业绩支撑的绩优板块依旧是投资者关注的重点。
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2018年社零增速放缓，全面进入个位数增长时代。但环比来看，社零增速在缓慢恢复当中。
数据显示，1-2月份，社零总额66064亿元，同比增长8.2%。扣除价格因素，社零实际增长7.1%，比2018年12月份加快0.5个百分点，比2018年全年加快0.2个百分点。
同时，消费者信心指数自2016年5月开始快速上升至120以上运行，2018年6月指数降至近两年低点回落至120以下，并持续在120以下运行5个月，自2018年9月开始出现持续回升至今。
申万宏源(000166)证券分析师赵令伊指出，从行业中长期发展角度，依旧坚定推荐行业逻辑清晰，扩张成长空间巨大，竞争优势突出，管理优秀高效的零售公司。尽管短期市场偏好出现一定调整，但是真正穿越周期实现成长的零售公司一定是坚定做实主业、稳步扩张的零售龙头，这些公司的价值会随着成长持续增长，为投资人带来长期稳定的回报。
建议重点关注全国超市龙头、具备生鲜壁垒的永辉超市(601933)；区域生鲜龙头、具备物流优势和机制优势的家家悦；智慧零售赋能、线上线下深度融合的苏宁易购；全国性百货企业、持续推进新零售战略布局的天虹股份、王府井(600859)；享受婚庆人口红利，持续深耕三四线市场的周大生。
潜力股精选
永辉超市(601933) 竞争优势明显
公司作为国内商超龙头，门店规模持续扩张，营业收入高速增长，毛利率稳步提升。2018年底公司重整业务架构，通过出售股权、引入战略投资等方式将有业绩压力的云创、云商等创新业务陆续出表，合并云超业务一二集群，打造社区生鲜mini店，整合公司中后台成立大供应链事业部、大科技事业部，提升运营效率，赋予了业绩增长的新动能。
东北证券(000686)指出，生鲜市场规模巨大，生鲜超市将成为生鲜销售主要渠道。在零售行业双线融合以及消费不断升级的趋势下，各种新零售业态层出不穷，未来能够打通全渠道消费场景，构建具有竞争优势的供应链的企业愈发具有优势。
家家悦(603708) 运营能力提升
公司持续优化前端运营能力，本次将投入2亿元募集资金用于山东地区超市的业态改造升级；同时公司加快外延展店速度，预计2019年新开门店100家以上。后端供应链建设方面，烟台临港综合物流园建设、莱芜（二期）项目将于2019年下半年投入使用，将丰富鲁西战区的生鲜品类并降低物流配送成本。
广发证券(000776)指出，公司聚焦社区生鲜超市，凭借优势的生鲜品类，有效抵御线上的冲击，并背靠胶东大本营，稳步向鲁西及河北地区扩张，新市场培育成效渐显。预期随着员工激励的不断完善、合伙人制度的全面铺开、供应链的逐步优化，公司运营能力将进一步提升。
苏宁易购(002024) 优势进一步夯实
公司2018年业绩快报显示，2018年公司实现营业收入2453.11亿元，同比增长30.53%，归母净利润133.20亿元，同比增长216.20%，符合市场预期。
财富证券指出，苏宁小店定位本地化生活服务平台，直营店、云加盟店深度布局低线市场，专业店向商超业态输出家电3C专业运营能力，母婴店、超市店持续迭代优化推进全品类经营。伴随着线上线下融合程度的不断加深，公司渠道的规模效应将逐步凸显，全渠道优势未来将进一步夯实。
天虹股份(002419) 盈利能力提升
公司2018年盈利状况的改善主要来自于门店调改带来的经营改善，具体表现为亏损店数量的减少和次新店的成熟。自公司同腾讯达成战略合作关系后，数字化升级与智能化应用进展迅速。
截至2018 年底，天虹APP会员人数达840万，微信粉丝645万，微信小程序会员159万。后台系统的打通帮助天虹迅速实现线上线下的协同，进一步提升了消费者尤其是会员消费者的购物体验。申万宏源证券指出，行业在低景气阶段持续调整，公司通过智能化、数字化转型，结合实体业态的顾客体验改造，提升了门店引流和盈利能力，全年毛利率、净利率显着提升。
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休闲服务：行业逐步进入旺季
随着气温的逐步上升，休闲旅游又将逐步进入旺季。而我国人均出行率仍处上升趋势，从而确保了休闲服务板块业绩增速，同时行业估值已是近几年来的低位，安全边际较高，板块具备了一定的配置优势。
根据旅游总收入和接待人次的测算，可以发现，2019年的旅游人均消费支出存在普遍提高的现象。随着收入水平的提高，高品质出游更受消费者喜爱，消费者愿意花费更多的钱来享受更好的服务和更高质量的旅游产品。以此角度来看，有望刺激休闲服务行业需求。
进入三月中旬以后，全国天气开始逐步回暖，雨水减少，春季出游产品陆续上架，周边游、出境游两热，目前产品以赏花和春色主题的长线或专列旅游产品为主。
国联证券分析师钱建指出，出境游方面，已上架春季产品的有欧洲、美加、日本等长线或旅游资源相对紧俏的线路；国内游以赏花周边短途为主，桃花、樱花、油菜花相关产品在传统旅游线路上进一步开发，自驾游、自助游出行占比有望提升。
此外，近期人民汇率高位续涨，出境游市场热度不减，建议关注众信旅游(002707)和凯撒旅游(000796)；此外景区板块自2017年下半年开始已经持续下跌，加上降低国有重点景区门票价格的影响，板块个股跌幅较大，有望迎来估值修复的机会，建议关注峨眉山A；同时维持对中国国旅(601888)和宋城演艺(300144)的推荐。
潜力股精选
众信旅游(002707) 优势扩大
公司在出境游批发零售的主业之外，积极纵向延伸至目的地业务、横向延伸至旅游配套服务，寻求已有渠道的增值。拓展目的地业务板块，投资用车、餐饮、酒店等上游资源，与主业结合形成一体化运营。
中金公司指出，此外公司还不断向游学、移民、医疗、金融等综合服务拓展。不久前与奢侈品电商寺库的合作则是通过平台、会员权益的打通，为产品营销和售卖拓展了新渠道。经济环境方面，2019年1-2月，人民币累计升值2.2%，人民币升值和减税降费政策有助于刺激行业增长，2019年出境游市场表现可期。
峨眉山A(000888) 客流有望稳健增长
公司2018年9月20日起下调旺季门票价格，预计对2018年门票收入影响约为1000万元。2019年春节长假期间，峨眉山接待旅客22.3万人次，同比增长2.4%，预计票价下降将助力景区客流继续稳健增长。
（摄影 李里）