本报记者 宋文娟 北京报道
3月21日，新华保险（01336.HK）在香港举行2018年度业绩说明会。新华保险2018年实现保险业务收入1222.86亿元，同比增长11.9%；归属于母公司股东的净利润79.22亿元，同比增长47.2%；总资产达到7339.29亿元，同比提升3.3%。
据了解，2018年新华保险实现总投资收益率4.6%，同比减少0.6个百分点；净投资收益率为5%，同比减少0.1个百分点，不过仍好于同业。
对于今年的保险资金投资情况，新华保险副总裁龚兴峰表示：“从一季度来看，整个资本市场回暖还是比较好，今年大家对于全年的投资收益，应该说是有比较好的预期。”
新业务价值提升8倍
经历两年非常痛苦的代理人渠道转型之后，2018年下半年，新华保险人力实现了非常明显的增长。新华保险上半年营销员规模人力达到33.4万人，贵州文玩，同比微增0.3%，较之上年末下滑4%。而在2018年末新华保险规模人力达到37万人，同比增长6.3%。“预计2019年我们的规模人力将有比较大的增长。”该公司副总裁李源说。
李源介绍，贵州文玩，新华保险在个险渠道形成了具有新华特色的营销模式。“我们以健康险为主，‘以附促主’，形成新华销售人员对主险和附加险的组合销售。我们开玩笑称：现在新华保险业务员在市场上不销附加险，他就不会销售。为什么？‘主险+附加险’才是真正的销售，不销附加险就说明不会销售。”
值得注意的是，新华保险此次单独列示短期险，短期险保费2018年总体56亿元，同比提升42%，其中个险渠道实现短期险保费32.8亿元，同比增长71%。“以附促主”产生一定效果。
不过由于年金险销售未达预期，其10年期及以上期交保费同比下降31.2%；此外，由于人均产能同比下降25%至4372元/月，该公司个险新单同比下降17%至194亿元。
在内涵价值方面，2018年新华保险实现新业务价值122亿元，同比增长1.2%，在首年保费的口径下，新业务价值率从39.7%升至47.9%，增长8.2个百分点。
对于同比仅微增1.2%的新业务价值增长率，龚兴峰表示管理层对这个结果还是满意的。“如果我们一年新业务价值的增长到12%的话，我现在应该是站在桌子上跟大家报告这个消息了。但实际增长只有1.2%，我只能站这儿跟大家报告。但腰杆还是很直的，因为我们2018年确实实现了增长。虽然与大家的预期有些不一致的地方，但是管理层确实做了努力。”
“我们新业务价值率仍然是在提升，提升了将近8倍，是非常不容易的。从公司的角度来看，这样一种提升需要在战略上保持非常大的定力，也需要销售队伍对于公司战略转型、结构调整提供大力的支持才能够达到。但这种提升并不是没有限制的，因为每个渠道的能力、特点以及它的张力都是有限的，所以这个过程越往上提升越困难。另外从行业的角度来讲，我们的愿望非常美好，但是现实非常骨感。”龚兴峰说。
龚兴峰透露，新业务价值率提升主要有两方面压力。
第一方面，是竞争带来的价格战，至纯天珠，个别同业降价比较明显，一些互联网及其他的金融行业进入保险行业带来的冲击。
“价格经常是第一步，价格经常也是一个非常有力的一个手段，来冲击传统的产品传统的价值率。单产品而言，我们希望维持价值率的水平，但是实际上来自同业的竞争压力，对销售队伍的压力非常大，我们经常在会议室里面争论用什么产品销售，是不是通过低价值可以换取更高的市场份额和增长？从趋势来讲我并不是很乐观。”龚兴峰称。
第二方面，新诊断技术、诊疗技术也对新业务价值率的改善产生很大的影响。如过去甲状腺癌晚期才能发现，现在简单做一个B超就能发现。
“价值率的下降是公司面临非常大的挑战，我们也是希望在这个过程里面，量与价（即价值增长与规模提升）获得很好的平衡，对此公司业务策略也应该有所调整。”龚兴峰称。
非标资产投资占比32.3%
受资本市场波动影响，2018年新华保险实现总投资收益率4.6%，同比减少0.6个百分点；净投资收益率为5%，同比减少0.1个百分点，不过仍好于同业。
从资产配置角度来看，新华保险在2018年增加了定期存款的投资比例，而减少了债权型金融资产以及股票等股权型金融资产的投资比例。其年报显示，债权型金融资产投资方面，投资金额4599.02亿元，在总投资资产中占比为65.7%，较上年末减少1.6个百分点。股权型金融资产投资方面，投资金额1160.58亿元，在总投资资产中占比为16.6%，较上年末减少2.5个百分点。截至2018年12月31日，新华保险定期存款金额为646.9亿元，同比增加54.7%，在投资资产中占比9.2%，同比提升3.1个百分点。
新华保险一直以非标组合占比较大著称。截至2018年末，非标资产投资金额2260.81亿元，在总投资资产中占比为32.3%。存量非标资产投向主要为金融机构、房地产、基础设施等行业，占比超过80%。
该公司代行首席执行官职务的杨征表示，非标内涵比较稳健，信用风险可控、收益稳定，这是公司投资资产的压舱石部分。虽然2018年行业信用产品风险逐步暴露，个别信用风险事件频发，但新华保险的非标产品基本上还没有集中恶性爆发的风险情况，公司投资未出现一笔违约现象。