年报行情
又到了A股上市公司年报披露的关键时间点，从过去每一年的年报行情中，总会展现出一些亮眼的投资机会。但是，近年来，随着上市公司数量的持续攀升，如果投资者要把每一家上市公司的年报数据都解读一遍，显然并不现实。那么，参照以往的情况，A股年报行情应该关注哪些亮点呢？
实际上，纵观历年来的年报行情，几乎离不开几个投资思路。
其中，业绩预增机会。
对于上市公司的业绩表现，无疑成为市场首要关注的对象。在年报密集披露的背景下，业绩预增的上市公司往往更容易受到资金的关注。不过，需要注意的是，对于上市公司的业绩预增，仍需要注意两个问题。
其一，上市公司的盈利能力是否具有可持续性。在实际情况下，业绩预增的上市公司数量不少，但可以持续保持较好的盈利增长能力的上市公司并不多，而在过去三至五年时间内，上市公司仍然可以保持年均30%以上的盈利增速能力，其股票价格表现往往不会逊色。
其二，提防突发性业绩增长的情况，而上市公司更应该强调扣非业绩的高增长。在实际情况下，文玩，对于部分上市公司而言，其业绩会不定时发生突发增长的情况，例如股权转让获得丰厚投资收益、计提减值损失骤降、卖地拆迁补偿等，而对于这系列的业绩突发增长现象，实际上并不具有可持续性，投资者仍需提防上市公司业绩突发增长的问题。
再者，文玩，ST股的业绩扭亏机会。
每逢年报披露前后，ST类上市公司往往会面临一个命运的转折点。究其原因，对于部分延续亏损的ST上市公司，可能会随着年报业绩披露，而进入暂停上市的状态，而其扭亏压力非常明显。至于部分得以扭亏为盈的ST股票，尤其是价格极低的ST类扭亏股票，在其成功扭亏，甚至摘星脱帽之际，往往容易获得部分资金的炒作。
但是，需要注意的是，因A股市场长期存在乌鸦变凤凰的神话，而导致ST类上市公司的炒作机会长期存在。然而，随着未来壳资源价值的逐渐贬值，甚至步入注册制的时代，ST类上市公司遭到市场抛弃的概率仍然很高。至于扭亏为盈的ST类上市公司，也未必意味着足够安全，有的时候上市公司获得了地方的补贴与扶助得以成功扭亏保壳，但却缺乏了持续盈利的基础条件，至纯天珠，而更为普遍的情况，则是上市公司摘星脱帽不久，企业经营状况却又进一步下滑，不排除再度存在亏损的问题。由此可见，即使市场仍然存在ST股的炒作机会，但对于ST炒作行情，仍需要注意快进快出，不宜恋战，而稳健型投资者，则并不建议参与这类年报炒作行情。
此外，则需要注意年报分红的机会。
一般而言，对于上市公司的年报分配方案，主要包括现金分红以及转增股本等形式。其中，前者是用真金白银回馈给投资者，而长期保持较高股息率的上市公司，其财务状况以及现金流水平也是处于比较健康的状态。至于后者，则主要体现在中高价格股票身上，但并未给投资者带来实质性的权益增加，但对于部分高价股而言，随着转增股本的出现，会因除权提升股票的投资活力，增加股票的交易量。
其中，在年报行情中，对于股息率保持在3%以上的上市公司值得持续跟踪与关注。需要注意的是，如果上市公司在过去三年乃至五年时间内，仍然保持在3%以上的年均股息率水平，那么对于这类上市公司而言，基本上属于高股息的上市公司，具备价值投资的优势，比较适合稳健型投资者的中长期关注。至于单个年度高股息的上市公司，实际上其现金分红的连贯优势并不明显，但若单个年度出现5%乃至7%以上的股息率水平，则可能会产生阶段性的炒作机会，但未必属于真正意义上的价值投资股票。
除此以外，对于中高价股的高送转策略，实际上无需过度否定。但是，对于上市公司高送转的策略，最终可否获得市场的青睐，很大程度上则取决于同期市场环境的表现。换言之，当市场环境明显活跃的时候，高送转的方案还是容易获得资金的炒作，部分强势股甚至会出现除权后的填权行情。至于市场环境趋于疲软，股票市场投资活力不佳的时候，则高送转的方案未必可以获得市场的青睐。
除了上述提及的问题外，投资者仍可关注到政策预期的驱动。例如，在减税降费预期下明显受益的行业板块，如钢铁、机械、家电、采掘等。实际上，对于上市公司的年报数据，往往代表的是过去的数据水平，且为未来上市公司的盈利能力与基本面状况提供一个参考。但是，归根到底，市场还是热衷于炒作预期，而对于今年的重要政策举措，也需要在未来的时间内才得以展现出政策的红利，并逐渐反映到相关行业以及上市公司的业绩报表之中。由此可见，对于增值税税率下降以及社保降费受益的行业及企业，仍然值得投资者的持续跟踪与关注。