行情因投资者而异

据中国证券登记结算公司统计数据,农历春节后第二周(2019年2月18日-2月22日),国内新增股票投资者数量达31.61万人,较此前一周的20.66万人大幅增长53%。这其中,新增自然人投资者数量为31.57万人,较此前一周的20.63万人增长超过10万人。截至2月22日,我国股票投资者总数量已达1.48亿人。

成交额连续突破万亿就是明证,股市快速回暖带来的财富效应,正在刺激大量新股民跑步入场。新开户意味着新增资金入市,但这并没有显示资金进出的全貌,与此同时,老账户有资金新增,同样也有资金抽逃。

需要说明的是,2015年4月13日起,A股全面放开了个人投资者“一人一户”限制。随后规定2016年10月15日起,投资者开户上限从20户下调至3户。这表明,统计开户数在某些区段的数值会较新增投资者数出现“变形”,但这一异动恰恰可以映射出投资者的求胜心切,也就是反映了市场中的人性。

再回到2019年春节后的市场来看,尚未超越历史高点的、单纯的新开户数据无法确证什么,但与成交额连续突破万亿结合起来看,就不难推断市场的情绪一度被激起来了,只是投资者对于后续走势还有一些犹豫。这一担忧与2015年中及年尾的两波大涨大跌“后遗症”不无关系,人性在这里体现得更加淋漓尽致,不同个体所持有的个性特征对行情的制约、影响与带动会更加明显

一位带有专业标签的人士与一位仍未摆脱盲从思维的散户投资者碰在一起,如果他们关系还算熟稔,后者势必会向他请教“行情怎么看”,这时,所谓的专业人士可能会表达“我买了阿里巴巴、腾讯,或是买了贵州茅台”。那位账户总资金量不过数千元、1万元的朋友便大概率会拿出手机,请专业人士给他指出代码是多少,该怎么买。试问,诸如此类无法达到资金与专业知识门槛的小微投资者,怎能理解这个复杂的市场呢?

但若是那些相对高级一些的聚会场合,人们就愿意将自己隐藏得更深一些,因为他或许也无法清楚地判断接下来的市场,会是一个稳步向上的慢牛行情,贵州文玩,还是会延续数年前的市场跌宕,不断地消灭旧的个体,又不断地吸引新的个体进来?

例如上交所科创板及注册制的设立实施,就在基础制度设计上较好考虑到这一个体特征差异,对完全具备专业能力的机构投资者、具备一定资金实力与投资经验的中游投资者以及毫无风险承受能力的小微投资者,按照强制跟投、允许投资和禁止直接参与的方式,将其各自隔离区别开来。券商投行的跟投,也受制于其本身的资金能力与风控要求,且市场出现了关于发行人股东等持股、退出限制“偏严格”的呼声,文玩,一旦征求意见落地,相关规则修订近期出台后,整体市场行情演变仍存在调整的可能性,这也算是当前市场不确定的一个表现

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