上周五一根大阳线如旱地拔葱激发了市场的做多热情，被普遍认为这是“七翻身行情”的预演，然而7月的首个交易日随即遭遇“开门黑”，文玩，上证指数大幅回撤直接击穿2800点整数关口，完全吞没周五所有涨幅，而创业板指数冲高回落之后也失守1600点，盘面上，个股大面积下跌，被寄予厚望的下半年翻身行情夭折了吗，大盘重新走上了阴跌漫漫探底之路？答案是，非也！
从各大股指的具体情况来看，杀跌的主力军仍然是上证50为代表的权重股，尤其是金融、地产严重拖累两市，而以成长股为代表的创业板指数表现较为强势，深强沪弱格局的延续更多反映的资金调仓的行为，而不是反弹夭折回归跌势的表现，对这一点必须要有清醒的认识。过去两年来，以贵州茅台、白电双雄、医药为代表的消费蓝筹股涨幅巨大，主力资金已经进入获利阶段，不管多优质的资产，不可能只涨不跌，也有到顶回落的一天。实际上，金融、地产、钢铁、有色、水泥等传统周期性板块在去年先后到顶便早早进入下跌之旅。
很显然，以投资为主导的中国经济经在经历几十年高速增长之后，这些传统行业不会成为下一轮经济周期的风口，而新经济、高科技才是中国的未来。近期，从各部委到地方、企业，越来越多的动作集中在针对新经济、产业转型升级等方面的“加法”工作。事实上，贵州文玩，国家政策一直在向高科技领域倾斜，而高科技品种云集的创业板正是下一轮行情的主战场，先知先觉的主力资金早已经开启低吸模式。
对于今日主板大力杀跌回撤，也不必过于担心，估值水平决定了指数下跌的空间有限，毕竟当前A股目前市净率水平已经回落至1.7倍左右，已低于2008年1600点左右的水平，和2005年中旬、2013年低点的1.6倍非常接近。不过，“七翻身”行情不可能惠及所有板块，结构性分化不可避免，踏准节拍方能立于不败之地，本轮下跌行情，贵州文玩，创业板指数率先触底走平，周五大涨4%，今日小幅回抽，种种迹象表明，以软件、芯片、互联网为代表的高科技优质成长股才是下半年资金追逐的对象。
接下来，中报行情将是市场新的活力所在，每年7、8月份是上市公司密集发布中报的时间，而A股历来有“好女先嫁”的惯例，即业绩表现优异的公司会率先发布业绩预告，也更容易受到资金的青睐。总之，我们对于7月翻身的整体判断不会改变，关注两条线，把握超跌股和中报业绩增幅亮眼品种的估值修复机会。