◆基于国际国内形势的预判，2019年我国经济下行压力依然很大。我们预计2019年经济增速会在6.4%左右，下行压力主要体现在上半年。
◆2018年资管新规及一系列配套政策的出台，标志新的资管体系的形成，这意味着牌照红利让位于主动管理能力，不同类型的资管机构被拉到同一个起跑线上，资管市场将迎来结构性变局。
◆预计2019年集合信托产品的平均预期年收益将总体呈现下降态势，月度均值大概率会跌破8%，但不会降至7%以下。
◆尽管2018年信托产品的风险爆发数量远远高于往年，但这并不意味着信托公司的风险管理能力在下降，而是特殊的经济环境和金融监管导致的短期现象，与其他资管产品和私募基金相比，信托的风险系数依然是最小的。
◆2019年投资者在选择基础产业类信托项目时，不仅要关注收益和抵押担保等一般要素，更要了解当地的经济健康状况和发展后劲；同时要规避一些频繁与多家金融机构融资的地区或平台，对一些借新还旧的项目也要谨慎，避免做接盘侠。
◆房地产开发的高利润时代已经过去，房地产企业盈利水平的降低也意味着房地产信托的投资收益已趋于合理水平，所以，靠投资房地产信托来获取更高收益已经成为历史。
◆2019年工商企业类信托风险形势依然相当严峻。值得注意的是，由于2018年工商企业类风险项目得到了充分的释放，2019年新增的风险项目有可能减少，更多可能要聚焦到出险项目的风险处置上来。
◆投资者在选择信托产品的时候，除了关注项目本身的风险防范措施和这家发行机构的风险记录外，还要对这家公司的综合实力及背景也要有一定的了解。
一、2019年经济形势金融市场展望
1、2019年中央经济工作会议解读
2019年中央经济工作会议于2018年12月19日至21日在北京召开，会议对当前经济形势进行了非常清晰务实的研判，并定调明年经济政策。会议指出，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求。会议对货币政策的定调是，稳健的货币政策要松紧适度。纵观整个报告的内容，从投资理财的角度来看，我们认为有以下几点值得关注：
（一）直面当前经济下行压力，不回避问题。可以看到，此次中央经济工作会议对当前经济形势的描述要比以往更加直白，对面临的问题和困难不避讳。“经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力”，这样的表态，说明我国经济虽然取得了可喜的成绩，但问题也相当突出，形势依然非常严峻。而当前经济指标回落、消费疲软、工业生产刷新全年新低、投资低位徘徊、外贸数据大幅回落的现实，能使得我们保持清醒头脑，对未来增强忧患意识，这也有利于在制定2019年的工作计划时更加有针对性，是做好政策应对，稳定信心的第一步。
（二）强调防范经济风险和“六稳”。基于对当前国内外经济形势的理性分析，在定调2019年工作的目标和任务（即稳中求进）就顺理成章了。但如何稳？显然，“六稳”（稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期）和防范和化解重大风险是关键。只有做到了这“六稳”，才可能提振市场信心，保证2019年经济运行处于合理区间，从而实现全面各项目标任务，以优异成绩庆祝中华人民共和国成立70周年。
（三）货币政策有亮点，但更大亮点在财政政策。与2018年中性偏紧的货币政策相比，2019年中央经济工作会议取消了“中性”表述，取而代之的是“松紧适度，保持流动性合理充裕”的货币政策。结合当前TMLF定向降息，以及降准、支持小微企业与民营企业融资等情况来看，货币政策宽松的态势是明显的，但不会出现以往大水漫灌的情况。我们认为，在货币政策边际效应递减的背景下，这次中央经济工作会议也强调财政政策“要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模”，这对于稳经济的作用更大、更有效，更值得期待。当然，随之而来的财政赤字率可能会上升到3%左右。另外，大规模的减税降费，不仅是市场长久以来的呼声，也是中央决策层最近以来一直强调的未来宏观经济政策的大方向，预计2019年在这方面会有大的动作。
2、2019年国内外经济形势预判
国外：
从全球经济走势来看，在经历了2016-2017年全球经济同步复苏的阶段之后，2018 年全球经济又从同步复苏进入到一个周期分化的阶段，2018年唯有美国一枝独秀，欧洲和日本表现平淡，而中国经济已经进入到一个衰退早周期的阶段，美国是在一个繁荣的后周期阶段。
2018年下半年以来，全球主要经济体复苏动力减弱，增速出现放缓迹象，给世界经济前景蒙上一层阴影。面对多种变数，主要国际经济组织纷纷下调预期。国际货币基金组织（IMF）最新预测2019年世界经济增长3.7%，比此前预测值下调0.2个百分点。
目前可以看到的是，2018年北美主要经济体的增长动能已经明显不足，需求出现回落，未来新的需求增长点寥寥无几。美联储去年12月发布的预测数据显示，2019年美国经济增速将放缓至2.3%，明显低于2018年。高盛首席经济学家哈丘斯表示，金融市场环境趋紧和经济刺激措施效果衰退，将成为美国经济增速下滑的主要驱动因素。
欧洲央行则预计2019年欧元区经济增速为1.7%，较此前预测值下调了0.1个百分点。欧洲央行行长德拉吉明确表示，由于地缘政治因素、保护主义威胁、新兴市场脆弱性和金融市场波动相关的不确定性持续存在，欧元区经济增长前景正在转向下行。
2018年以来，全球范围内经贸摩擦骤然增多，政策风险重新上行，基于规则的多边贸易体制被削弱，成为世界经济面临的主要威胁之一。分析普遍认为，经贸摩擦一旦升级，将对2019年世界经济造成重大冲击。
国内：
2019年，中国经济能否在外部环境复杂严峻、经济面临下行压力的当下仍然能够持续健康发展，受到投资者普遍关注。深化多领域改革，推动高水平开放——去年12月召开的中央经济工作会议已经为2019年的中国经济把向定调。从这次会议的内容和精神来看，高层特别致力于进一步提升中国经济的“安全系数”和“信心指数”，就是要向市场传递了明确信号，增强了外界对中国经济发展的信心。
基于国际国内形势的预判，2019年我国经济下行压力依然很大。中央经济工作会议的宏观政策已定调，着眼于稳定总需求的财政与货币政策将更加积极和灵活，贵州文玩，应对中美贸易摩擦等复杂国际问题也将理性温和且更具弹性。如果上述政策措施能够顺利落实，宏观经济与金融市场有望从二季度就开始逐步企稳回升，实现平稳增长。综合各种因素及国内外权威机构和专家的分析，我们预计2019年经济增速会在6.4%左右，下行压力主要体现在上半年。随着宏观政策效果显现，下半年经济运行将趋好转，全年经济增速会出现前降后稳的形态。
3、2019年国内金融市场预测