中证网讯（记者 张勤峰）今日国债期货市场高开低走，至纯天珠，午后跳水翻绿。华创证券屈庆团队发布的报告认为，债市的交易行情恐怕难以长久。
今年以来，固定资产投资增速出现了较明显下行，成为市场对经济悲观预期的最主要来源。拆分固定资产投资的主要构成因素可以发现，今年以来制造业投资增速一直稳步上行，文玩，房地产投资增速也基本保持平稳，基建投资增速则出现了大幅下行。
华创证券报告称，从基建投资增速的角度看，今年以来基建投资需求出现了较明显下滑，债券市场的走势也如实反映了这一变化。但从股票市场和商品市场的表现来看，股票市场上建筑业上市公司营收增速并没有显著下滑，商品市场上水泥价格反倒出现了明显上涨，这些与基建投资增速持续下滑之间显然存在背离。
他们认为，基建投资需求可能并没有那么差，至少没有基建投资增速的降幅所反映的那么差，基建投资增速的下滑可能更大程度上受资金到位情况影响，而非投资需求不足。未来随着已出台的政策效用不断显现，基建投资的加码几乎已成定局，从10月的数据来看基建投资已经出现了触底反弹的迹象，未来基建投资增速有望进一步回升。
报告认为，，目前债券市场收益率已经隐含了对基本面过于悲观和货币政策过于乐观的预期，短期市场情绪主导之下，交易盘仍可顺势而为；但中期来看，基本面的悲观预期和货币政策的乐观预期或许都将迎来修正，债市的交易行情恐怕难以长久。