中国嘉德2012年首场拍卖于26日收官，总成交价达2.9亿元左右。素有一年风向标之称的嘉德四季为今年市场带来指引，市场方向可一窥端倪。专家分析，现在资金不是问题，主要是拍品，拍品好自然就能拍出好价钱。

中国书画——平稳中基本面未变

本次拍卖最受关注的拍品黄胄《人物册》于24日晚在中国书画第四场拍出，经过40轮以上激烈竞价，嘉德方面表示，这个竞价数量在嘉德四季中属于比较高的。该藏品最终以724.5万成交，贵州文玩，被场内买家获得。最终，该场成交比率87.86%，总成交价2517.9万元。

黄胄  《人物册》

中国艺术品市场研究院副院长西沐教授一直很关心《人物册》本次的拍卖情况，该拍品拍出这个价格，文玩，他觉得在情理之中，也说明了现在中国书画市场的平稳运行，整个市场的基本面并没有改变。

西沐分析，嘉德四季算小拍，从拍品价值到拍卖公司的投入力度都属于一般量级，能取得这个成绩，确实属于不错的表现。

明清家具——绝地反击取得佳绩

“案上云烟”明清古典家具专场成交价最高的为黄花梨三门小柜，该拍品出自清晚期，形式似亮格柜，上部以二扇小门替代亮格部分，形成二个单独柜膛。最终成交价为105.8万元。该场成交比率98.21%，总成交价1055.2万元。

去年秋拍家具定价很高导致成交率偏低，这对整个市场形成了很大打击。本次嘉德拍出成交率98.21%的成绩。西沐分析，这与拍卖行吸取了去年的经验教训有 很大关系。嘉德在家具市场占有很大份额，今年普遍采用低定价策略，更多的是无底价起拍，聚集人气，取得了不错的成绩。家具一直是拍场重要品种，今年也将不 例外。

清早期 黄花梨上亮格小柜

工艺品——未来亮点多题材广

本次拍卖工艺品专场即时成交结果为成交比率68%，总成交价991.645万元。

接近70%的成交比率，西沐认为这还算平稳。拍卖偶然性很高，成交率并不是绝对标准。对于工艺品市场今年的发展，西沐表示，工艺品肯定有亮点，有很多题材可以挖掘，比如很受欢迎的紫砂、玉雕、陶瓷等，这些品种都很有市场潜力。但是，目前工艺品市场存在的问题也很多，问题解决了，才能促进整个市场和谐有序前进。

古籍善本——价值洼地待挖掘

今年嘉德在古籍善本专场拿出《马氏藏扎》作为重点拍品，但成交比率只有62.91%，总成交价1364.4万元。但是，这个成交率在近些年的拍卖市场上，已属于不错的成绩。古籍善本作为价值洼地，其涵盖的历史背景和文化内涵一直被市场忽视。

西沐认为，古籍善本市场的挖掘，需要多方力量的共同努力。古籍善本过于小众，这限制了对拍品的价值挖掘，也限制了一些藏家的进入。只有拍卖行、持有人、投资者同心协力，多做研究和挖掘，才能促进古籍善本市场的发展。

《陈寅恪、启功等书札》

此次书札类拍颇有亮点，最为难得当属马氏藏札4册，为清末大臣绍英之子马士良先生所藏书札。其中，《陈寅恪、启功等书札》1册，内收陈寅恪、丰子恺、陈垣、启功、朱家溍、王世襄、徐森玉、史树青、洪镕、唐玉书、陶心如、曹铁如、龙麟振、马振彪、许修直等文人学者13通16页，经过激烈竞价以57.5万高价成交。

观察——理性回归价值为王

嘉德四季首场拍卖作为一年的风向标，文玩，理想价值投资正在市场中逐渐呈现。

2011年的艺术品拍卖市场上半年近乎疯狂，下半年趋于理性。据不完全统计，去年艺术品拍卖市场总成交额接近600亿元。其中，保利拍卖全年总成交额高达121亿元，位列第一;嘉德拍卖以112.3亿元紧随其后。去年秋拍，艺术品市场经受了沉重打击，成交率下、留牌多、成交额下滑。资本多观望，非理性投资逐渐褪去，市场呈现价值投资的迹象，价值理念逐渐形成，本次黄胄作品高价拍出正是一个体现。

西沐认为，经历了去年的理性回归，今年市场将重点关注两个向度。高风险向低风险区域滑行明显。市场正在呈现多元化，工艺品、家具等类别将出现亮点，古代、近现代天价拍品将向价值洼地倾斜，存世艺术家经典作品走势将更明显。

价值回归将是今年的大趋势。艺术品市场正在从投机资本转向投资资本，由价格主导向价值主导转变。在今年的市场上，价值投资将是关注焦点。而更多杂项不仅能分散风险，随着文化内涵和历史价值的挖掘，其价值将得到更明显的体现。

对于今年的市场趋势，西沐表示，从嘉德的首场四季拍卖情况来看，艺术品市场整体运行还算平稳，基本面没有改变，吸取了去年秋拍的经验教训，现在来看艺术品市场的成绩还是不错的。今年，市场回归理性，价值投资将更明显。

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